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作为蒙牛最大的自然人股东，牛根生捐出个人全部股份成立老牛专项基金，颇有石破天惊之势，赞者有之，疑者也有之。那么，对于这家中国乳业的领头牛来说，股权的变化到底意味着什么？
因为生产蒙牛牛奶，牛根生的名字也成了一个品牌。去年，蒙牛乳业（02319HK）在香港上市，有人估算，作为创始人和总裁的牛根生，拥有的股票市值已达几个亿。在某财经杂志当年评选的中国500富人排行榜上，牛根生赫然在列。
然而，接踵而来的一项举动，让这一榜位永远定格于纸上富贵：牛根生将自己拥有的不到10%的蒙牛股份全部捐出，成立老牛专项基金--其股份所有权永远归老牛专项基金，一代又一代的继任董事长则传承两项权力，一是表决权，二是红利分配权--用来奖励对蒙牛发展做出突出贡献的人，同时帮扶公司特困员工。牛根生的妻子和儿女将没有继承权，在他天年之后，只能领取不低于北京、上海、广州三地平均工资的月生活费。
捐股的真正动机是什么？牛根生说：想让企业长命百岁。在蒙牛有棵愿景树，上面挂着大家的个人愿景，牛根生写的是：为父老乡亲打造一个百年老店，为中华民族创建一个世界品牌。牛根生说：一个事业能不能成功，关键靠制度设计。老牛专项基金就是制度创新的一部分。我们作为后发国家，要想在全球化竞争中超越已经走在前面的国际同行，只有一个办法--创新，产权创新，管理创新，文化创新……
他还说，龙头企业是整个三农问题的支点。一个人失去胳膊可以存活，失去腿也可以存活，甚至失去五脏六腑中的某一部分照样还可以存活，但失去头就没法活。所以，龙头企业在解决三农问题中起的是头的作用。要是用我个人与家庭的小有和少有，可以换得这个头的安全，换来以它为市场、与它命运关联的千百万人的大有和多有，那就太值得了。
为了把蒙牛建成百年老店，2002年底，牛根生就有了捐股的念头；2003年圣诞节，他正式向负责上市法律事务的律师陈述了这一决定。据知情人士透露，牛根生捐献股份的行动所以历时一年多：一是家人几经商量，颇为慎重；二是中外律师三番五次往来返稿；三是只有成为上市公司才可操作（2004年6月10日上市后进入实施阶段）。
没有超凡的战略眼光，断然做不出这样惊世骇俗的抉择，难怪有关媒体称牛根生为中国捐股第一人、全球华人捐股第一人！
不过，最近仍有分析人士对蒙牛公司的资本运作和股权结构提出疑问。相应的评论甚至称，牛根生的捐股可能只是弃股，背后暗含着蒙牛管理层与外资股东间的某种不和谐。
猜测引发了各种联想，作为一家上市公司，牛根生有理由作出澄清。在距离内蒙古呼和浩特市40公里的蒙牛和林生产基地，6年前曾是一片荒滩，如今，该基地前后五期工程巍然耸立。据了解，蒙牛已在全国14个省级行政区建起了20多个生产基地，日处理鲜奶量达5000吨。
